प्रशांत महेश, मुंबई
बड़ा रिस्क उठाने की कपैसिटी वाले इन्वेस्टर्स क्रेडिट रिस्क फंड्स में पैसा लगा सकते हैं। इन फंड्स से उन्हें अगले एक साल में 9% तक का रिटर्न मिल सकता है। इस डेट स्कीम कैटिगरी में आने वाला पैसा खास तौर पर कम रेटिंग वाले पेपर्स में लगाया जाता है। IL&FS क्राइसिस के बाद कई इशूअर्स के डिफॉल्ट करने और रेटिंग डाउनग्रेड होने के कारण इनसे बड़े पैमाने पर निकासी हुई है।
ICICI प्रूडेंशल म्यूचुअल फंड के एग्जिक्युटिव डायरेक्टर शंकरन नरेन कहते हैं, 'स्कीमों के स्प्रेड यानी रीपो रेट के मुकाबले यील्ड टु मच्योरिटी (डेट सिक्यॉरिटी को मच्योरिटी तक रखने पर मिलने वाला रिटर्न) का फर्क ज्यादा होने से इनका वैल्यूएशन अट्रैक्टिव बना हुआ है।'
क्रेडिट रिस्क फंड में आने वाली निवेश की रकम का कम-से-कम 65% हिस्सा AA+ फंड्स और इससे कम रेटिंग वाले फंड्स में लगाया जाता है। पिछले तीन महीनों में इनसे 8 हजार करोड़ रुपये के फंड की निकासी हुई है। निवेशकों के अच्छी क्वॉलिटी के पेपर में निवेश करने और फंड हाउसेज के ज्यादा AAA रेटिंग वाली सिक्यॉरिटीज और सरकारी बॉन्ड्स में पैसा लगाने से AAA के मुकाबले कम रेटिंग वाले डेट पेपर के रिटर्न के बीच का फर्क काफी बढ़ा है।
फंड मैनेजर्स का कहना है कि अभी जो स्थिति है, उसमें AAA रेटिंग वाले डेट पेपर की यील्ड 7.25% है जबकि AA रेटिंग वाली डेट सिक्यॉरिटीज से 9% और A रेटिंग वाली से 10% की यील्ड मिल सकती है। टॉप रेटिंग वाले डेट पेपर्स के मुकाबले कमजोर रेटिंग वाली सिक्यॉरिटीज के रिटर्न में अंतर पिछले एक दशक में सबसे ज्यादा है। मिसाल के लिए रीपो रेट और ICICI प्रूडेंशल क्रेडिट रिस्क के पोर्टफोलियो की मौजूदा यील्ड में 4.91% का फर्क आ रहा है जो दिसंबर 2010 के बाद सबसे ज्यादा है। एवरेज स्प्रेड 2.9% है।
GEPL कैपिटल के हेड (डिस्ट्रीब्यूशन) रूपेश भंसाली कहते हैं, 'क्रेडिट मार्केट में लिक्विडिटी की बहुत कमी है और अच्छी कंपनियों के पेपर्स की यील्ड काफी ऊंची चल रही है। क्रेडिट वैल्यूएशन की ठोस प्रक्रिया वाले फंड हाउस में पैसा लगाया जा सकता है।' भंसाली ICICI प्रूडेंशल क्रेडिट रिस्क फंड और फ्रैंकलिन इंडिया क्रेडिट रिस्क फंड में पैसा लगाने की सलाह दे रहे हैं जिनका पिछले एक साल का रिटर्न क्रमश: 8.85% और 8.37% रहा है। हालांकि पिछले एक साल में इन्वेस्टर्स को क्रेडिट रिस्क फंड्स में बड़ा नुकसान हुआ हैं, BOI एक्सा क्रेडिट रिस्क फंड की वैल्यू लगभग आधी रह गई है।
बड़ा रिस्क उठाने की कपैसिटी वाले इन्वेस्टर्स क्रेडिट रिस्क फंड्स में पैसा लगा सकते हैं। इन फंड्स से उन्हें अगले एक साल में 9% तक का रिटर्न मिल सकता है। इस डेट स्कीम कैटिगरी में आने वाला पैसा खास तौर पर कम रेटिंग वाले पेपर्स में लगाया जाता है। IL&FS क्राइसिस के बाद कई इशूअर्स के डिफॉल्ट करने और रेटिंग डाउनग्रेड होने के कारण इनसे बड़े पैमाने पर निकासी हुई है।
ICICI प्रूडेंशल म्यूचुअल फंड के एग्जिक्युटिव डायरेक्टर शंकरन नरेन कहते हैं, 'स्कीमों के स्प्रेड यानी रीपो रेट के मुकाबले यील्ड टु मच्योरिटी (डेट सिक्यॉरिटी को मच्योरिटी तक रखने पर मिलने वाला रिटर्न) का फर्क ज्यादा होने से इनका वैल्यूएशन अट्रैक्टिव बना हुआ है।'
क्रेडिट रिस्क फंड में आने वाली निवेश की रकम का कम-से-कम 65% हिस्सा AA+ फंड्स और इससे कम रेटिंग वाले फंड्स में लगाया जाता है। पिछले तीन महीनों में इनसे 8 हजार करोड़ रुपये के फंड की निकासी हुई है। निवेशकों के अच्छी क्वॉलिटी के पेपर में निवेश करने और फंड हाउसेज के ज्यादा AAA रेटिंग वाली सिक्यॉरिटीज और सरकारी बॉन्ड्स में पैसा लगाने से AAA के मुकाबले कम रेटिंग वाले डेट पेपर के रिटर्न के बीच का फर्क काफी बढ़ा है।
फंड मैनेजर्स का कहना है कि अभी जो स्थिति है, उसमें AAA रेटिंग वाले डेट पेपर की यील्ड 7.25% है जबकि AA रेटिंग वाली डेट सिक्यॉरिटीज से 9% और A रेटिंग वाली से 10% की यील्ड मिल सकती है। टॉप रेटिंग वाले डेट पेपर्स के मुकाबले कमजोर रेटिंग वाली सिक्यॉरिटीज के रिटर्न में अंतर पिछले एक दशक में सबसे ज्यादा है। मिसाल के लिए रीपो रेट और ICICI प्रूडेंशल क्रेडिट रिस्क के पोर्टफोलियो की मौजूदा यील्ड में 4.91% का फर्क आ रहा है जो दिसंबर 2010 के बाद सबसे ज्यादा है। एवरेज स्प्रेड 2.9% है।
GEPL कैपिटल के हेड (डिस्ट्रीब्यूशन) रूपेश भंसाली कहते हैं, 'क्रेडिट मार्केट में लिक्विडिटी की बहुत कमी है और अच्छी कंपनियों के पेपर्स की यील्ड काफी ऊंची चल रही है। क्रेडिट वैल्यूएशन की ठोस प्रक्रिया वाले फंड हाउस में पैसा लगाया जा सकता है।' भंसाली ICICI प्रूडेंशल क्रेडिट रिस्क फंड और फ्रैंकलिन इंडिया क्रेडिट रिस्क फंड में पैसा लगाने की सलाह दे रहे हैं जिनका पिछले एक साल का रिटर्न क्रमश: 8.85% और 8.37% रहा है। हालांकि पिछले एक साल में इन्वेस्टर्स को क्रेडिट रिस्क फंड्स में बड़ा नुकसान हुआ हैं, BOI एक्सा क्रेडिट रिस्क फंड की वैल्यू लगभग आधी रह गई है।
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